近日，有研新材修订了定增预案，拟向控股股东中国有研科技集团有限公司（以下简称 “中国有研”）定向发行45，375，887股A股股票，募集资金总额不超过3.2亿元，用于偿还国拨资金专项债务。发行价格为7.05元/股，不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的80%。此次资本运作完成后，公司资产负债率预计从33.02%优化至28.26%。
2024年4月，有研新材首次抛出定增方案，拟向控股股东中国有以 8.93元/股的价格定向发行3582.31万股，募资不超 3.2 亿元用于偿还国拨资金专项债务。彼时，公司股价徘徊在 11 元左右。
股东大会上，上述定增方案遭到股东强烈抵制，多项关键议案未获通过。然而，公司并未就此放弃。2024年9月，有研新材再度调整定增方案，发行价格降至7.16元/股，今年进一步调整为7.05元/股。
有研新材目前的股价在19.3元以上，较7.05元/股的发行价有173%的溢价空间。此次修订后的定增方案能否获得股东会通过，我们拭目以待。
从财务数据来看，有研新材的资金状况并不算窘迫。截至 2025 年 3 月 31 日，公司总资产达67.22亿元，总负债22.20亿元，资产负债率仅33.02%。
同时，公司广义货币资金（含货币资金、交易性金融资产、其他流动资产里面的理财产品）充裕，账面上趴着大量现金，广义货币资金累计或超19亿元。
有研新材今年今年4月底还发布公告称，拟使用不超过25.1亿元的自有资金进行投资理财，期限一年，资金可以滚动使用，主要选择投资于安全性高、低风险的保本型理财产品，包括但不限于银行结构性存款、PR1级理财、证券公司收益凭证、证券公司国债逆回购等。
有投资者发出疑问，既然公司账面资金充裕，还计划用不超25亿元现金理财，在看似“不差钱”的背景下为何还要定增募资？
定增预案显示，公司在日常经营过程中，需要使用一定规模的资金用于采购各种原材料，对资金需求量较大，近些年来，原材料价格受市场需求、供给等因素影响，价格呈现一定的波动。公司本次发行将进一步增强公司资本实力，优化资产负债结构，提升公司的盈利能力和抗风险能力，从而实现股东价值的最大化。本次发行的目的是将中国有研以委托贷款方式拨付有研新材的国拨资金按照规定转为中国有研对有研新材的直接投资（股权投资）。
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责任编辑：AI观察员
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